保单贴现十年图景

 保单贴现第三方机构AA—Partners整理了2014年1月至2023年12月的保单贴现市场交易数据，从中，我们可以看到保单贴现的整体市场概况：

保单贴现：投资回报是成本的4倍

过去十年间，保单贴现市场共进行了9098笔单笔交易，这些保单以42.4亿美元的价格转让，涉及赔偿金额为177.5亿美元。

这意味着，每支付1美元可以够买到赔偿额为4.18美元的保单。

粗略计算（不计入保费等成本），投资回报是投资成本的4倍。

男性保单为“主流”

在整个保单贴现市场中，69.4%的交易为男性被保险人，25%的交易为女性被保险人，其余为联合保单。

男性保单为主流交易对象。

二级市场交易规模略高于三级市场

保单贴现市场具体也可分为二级市场和三级市场。

二级市场，即原始保单持有人将其寿险保单出售给保单贴现公司、第三方、投资机构的市场。三级市场，即二级市场的保单购买人将先前购买的保单出售给其他专业投资者的市场。

从数据上来看，二级市场和三级市场有以下“相似”的特征：

1）二级市场和三级市场交易规模类似。二级市场占总交易规模的50.9%，三级市场占49.1%。二级市场交易规模略高于三级市场。

2）二级市场和三级市场男女被保人性别分布比例相似，男性被保人均约占70%，女性被保人均约占30%。

3）二级市场和三级市场保险公司的评级及分布也没有太大差异。

4）100万美元以下的保单为主要交易品。

在二级、三级市场中，“票面价值在100万美元以下的保单”为“主要交易品”。尤其在二级市场中，“票面价值在100万美元以下的保单”交易量占整体交易量的三分之二。但如果从交易额来看，“票面价值在100万美元以下的保单”的总成交金额确只占相当小的部分。

二级与三级市场交易特征也存在明显差异

1）首先是被保险人的年龄存在较大差异。三级市场的被保人平均年龄要比二级市场高7岁。

2）从上图可见，三级市场更偏爱“大面值保单”。票面价值在300万美元以上的保单中，三级市场的交易数量和交易金额均高于二级市场。

3）同理，二级市场更偏爱“小面值保单”。票面价值在200万美元以下的保单中，二级市场的交易数量和交易金额均高于三级市场。